Puas yog tus nqi qiv nyiaj yuav ua rau kaj ntug hauv qab daim ntawv tshuav nyiaj li cas?
04/23/2022
Fed tau hais nyob rau hauv nws cov feeb kawg uas nws yuav pib txo qis nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas hauv lub Tsib Hlis, thiab kwv yees tias nws yuav yog qhov loj tshaj plaws.Tom qab Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tau pib lub voj voog ntawm cov paj laum, cov phiaj xwm kom txo qis daim ntawv tshuav nyiaj kuj tau muab tso rau hauv cov txheej txheem.Qee tus neeg qiv nyiaj yuav xav tias txawv txav ntawm qhov "txo qis ntawm daim ntawv tshuav nyiaj li cas".Thaum COVID-19 tawg tawm xyoo 2020, Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve pib yuav cov nyiaj ntau ntawm cov lag luam, nrog rau lub hom phiaj los txhawb kev lag luam los ntawm kev txhaj nyiaj rau hauv kev ua lag luam.Cov txheej txheem no hu ua QE (Quantitative Easing) txoj cai.Cov txiaj ntsig ncaj qha tshaj plaws ntawm QE txoj cai yog txo cov paj laum thiab nce hauv kev ua lag luam liquidity.Trough QE txoj cai, Fed lub hom phiaj kawg yog kom txo cov paj laum los ntawm kev ntxiv txiaj rau kev ua lag luam, yog li ua tiav lub hom phiaj ntawm kev txhawb nqa kev lag luam.Hauv ob xyoos dhau los, kev lag luam nce qib thiab cov nqi vaj tsev nyob, thiab cov paj laum qis yog txhua yam tshwm sim los ntawm QE txoj cai.
Shrinking Balance Sheet tuaj yeem pom tau tias yog kev ua haujlwm rov qab ntawm QE txoj cai, Lub hom phiaj ncaj qha ntawm nws yog kom txo tus naj npawb ntawm ob sab ntawm daim ntawv tshuav nyiaj li cas tib lub sijhawm, txhawm rau ua tiav lub hom phiaj ntawm kev txo qis kev ncig ntawm txiaj, uas kuj coj qhov cuam tshuam ntawm QE txoj cai.Qhov cuam tshuam ntawm QE txoj cai feem ntau yog kev nce nqi, thiab kev nce nqi tam sim no yog "siab", yog li tom qab Fed pib nce cov paj laum, nws yuav tsum tau tua hluav taws thiab pib Shrinking Balance Sheet, thiaj li mus rau "double-brake" kev nce nqi.
Yuav ua li cas txoj kev no round Shrinking Balance Sheet yuav ua li cas?
Muaj peb txoj hauv kev los txo qhov loj ntawm kev yuav khoom;muag daim ntawv cog lus ncaj qha;thiab tso cai rau cov cuab tam yuav tau txais kev txhiv dim ntawm kev loj hlob (kev txhiv dim), uas yog, kom tsis txhob rov nqis peev ntawm kev loj hlob.
Tag nrho peb txoj hauv kev tuaj yeem siv los txo qhov loj ntawm daim ntawv tshuav nyiaj li cas, txo cov nyiaj hauv kev ncig kom nce tus nqi paj, thiab tswj kev nce nqi.
Cov lus ceeb toom ntawm lub rooj sib tham txog nyiaj txiag tshiab tshaj tawm los ntawm Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve qhia tias txhawm rau tiv thaiv kev nce nyiaj nce ntxiv, cov neeg tsim cai "tau pom zoo" los txo Fed cov cuab tam tuav txog li $ 95 billion ib hlis.
Cov feeb kuj tau hais tias "feem ntau los ntawm kev nqis peev ntawm tus thawj tswj hwm tau txais los ntawm SOMA cov kev tuav pov hwm kev nyab xeeb," txhais tau hais tias qhov kev poob qis no yuav yog "passive," es tsis yog muag muag, nyob rau hauv peb txoj kev tau hais los saum no.Ntau tus kws tshawb fawb kev lag luam cia siab tias Fed xav kom txo qis nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas txog $ 3 trillion tshaj peb xyoos.Tab sis cov lus qhia tsis tau qhia meej tias lub kaus mom yuav ua li cas rau theem, cov ntsiab lus yuav raug tshaj tawm ntawm lub Tsib Hlis lub rooj sib tham.Yog tias Fed tseem txo qis nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas, nws yuav yog qhov loj tshaj plaws.
Txo ing yog accelerating , qhov cuam tshuam yuav tsis nruj
Qhov kawg ntawm kev poob qis yog nyob nruab nrab ntawm 2017 thiab 2019. Nws siv sijhawm ntev heev los pib txo daim ntawv tshuav nyiaj li cas tom qab plaub tus paj laum nce siab hauv 2015. Thiab nws tau siv tag nrho xyoo rau Fed kom ncav cuag nws qhov siab tshaj plaws ntawm $ 50 billion ib hlis.
Qhov kev poob qis no tuaj yeem mus ntawm xoom mus rau $ 95 nphom hauv peb lub hlis.Kev lag luam cia siab tias yuav txiav txhua xyoo ntau dua $ 1.1 trillion.Qhov no txhais tau hais tias thaum kawg ntawm lub xyoo no lossis thaum ntxov xyoo tom ntej, qhov kev sib cog lus yuav tsum siab tshaj qhov tag nrho rau tag nrho 2017-2019 lub voj voog.
Piv nrog rau yav dhau los puag ncig, Tsoom Fwv Teb Chaws Reserve tau txo nws daim ntawv tshuav nyiaj li cas ntawm qhov nrawm dua thiab siv zog ntau dua, thiab xa cov teeb liab nruj dua.Puas yog "kev txhoj puab heev" txoj kev npaj kom txo qis daim ntawv tshuav nyiaj li cas kom nce nyiaj hauv cov nyiaj tau los?
Raws li tau hais los saum no, qhov kev poob qis no yuav yog "passive" nyob rau hauv daim ntawv ntawm kev nres rau daim ntawv cog lus Reinvestment.Txawm li cas los xij, "passive" shrinkage ntawm daim ntawv tshuav nyiaj li cas tsis tsim kev lag luam muag kev txiav txim, yuav tsis ncaj qha mus rau qhov kawg ntawm cov paj laum, qhov cuam tshuam rau cov paj laum yog ntau indirect.Kev txiav txim los ntawm kev ua lag luam cov tshuaj tiv thaiv, cov paj laum tsis ntev los no tau nce zuj zus, suav nrog Cov Nyiaj Txiag Nyiaj Txiag thiab cov nqi tsev qiv nyiaj, twb tau nqi-hauv qhov cuam tshuam ntawm cov paj laum tom ntej thiab cov ntawv tshuav nyiaj poob qis, thiab yuav luag xaiv qhov feem ntau "eagle" tshwm sim.
Nqe Lus Nug: Kab lus no tau hloov kho los ntawm AAA LENDINGS;Qee cov duab tau raug coj los ntawm Is Taws Nem, txoj hauj lwm ntawm lub xaib tsis sawv cev thiab tsis tuaj yeem luam tawm yam tsis tau tso cai.Muaj kev pheej hmoo hauv kev ua lag luam thiab kev nqis peev yuav tsum tau ceev faj.Kab lus no tsis yog cov lus qhia txog kev nqis peev ntawm tus kheej, thiab tsis suav nrog cov hom phiaj kev nqis peev tshwj xeeb, nyiaj txiag teeb meem lossis kev xav tau ntawm cov neeg siv khoom.Cov neeg siv yuav tsum xav txog seb cov kev xav, kev xav lossis cov lus xaus hauv no puas tsim nyog rau lawv qhov xwm txheej.Ua lag luam raws li koj tus kheej txaus ntshai.
Lub sij hawm xa tuaj: Plaub Hlis-23-2022